Чуть более месяца назад, 19 июня, акционеры Latvijas gāze приняли решение, что предприятие уйдет с биржи — купить или продать акции свободно уже будет нельзя. О том, что это произойдет, уже какое-то время говорили.
Владельцы ценных бумаг, которые с этим не согласны, могут продать свои акции в рамках процедуры откупа. В этом случае ценные бумаги купят остальные акционеры, у которых и так есть контрольный пакет. Это процедура прописана в законе, но есть нюанс.
В момент, когда на собрании акционеров было решено уходить с биржи, акции Latvijas gāze потеряли в цене около 20%. Когда предприятие объявило, что готово выкупить остаток акций у всех несогласных всего за 3,35 центов за штуку — ценные бумаги компании подешевели до исторического минимума — стали стоить чуть дороже этой суммы.
В Банке Латвии оценили заявку Latvijas gāze на выкуп акций и дали свое добро.
«Законодатель дал нам довольно точные рамки — как оценивать цену. В случае с Latvijas gāze мы сначала смотрели на средневзвешенную цену. Чтобы ее применить, должен быть определенный объем сделок с акциями за год. У Latvijas gāze очень большой объем акций, но объем сделок на бирже с ними — недостаточный. А значит, мы должны смотреть на балансовую стоимость. Мы ее проверили, предложенная цена – корректная», — объяснил Кристапс Сомс, глава управления Банка Латвии по надзору за капиталом.
«Предложенная цена в размере 3,35 евро, конечно, очень низкая по отношению к ее историческим показателям и дивидендной доходности. До сих пор при цене примерно в 10 евро доходность составляла около 9-10% годовых. Это очень высоко. Оставалось уповать на решение Банка Латвии, но банк учел требования законодательства и утвердил эту сделку. Я могу лишь рекомендовать улучшать законодательство для улучшения инвестиционной среды», — прокомментировал Игорь Бабич, миноритарный акционер Latvijas Gāze.
По мнению эксперта по инвестициям Андрея Мартынова, прежняя стоимость Latvijas gāze на бирже в размере 9-10 евро за акцию вполне могла быть завышена. Ранее от компании был отделен ряд активов — например, целая система по передаче и распределению газа, известная сейчас как Gaso. При этом акции компании в цене не сильно теряли. Несмотря на это, Мартынов также говорит, что 3,35 евро за акцию — слишком низкая цена. Предприятие, при желании, могло бы заказать оценку компании, чтобы узнать реальную стоимость акций. Очевидно, такого желания не было.
«Я бы не стал упрекать эмитента в том, что они воспользовались случаем. Понятно, что они воспользовались. Это расчет. И, скорее всего, если бы у них не получилась такая низкая цена, они бы может такой шаг и не сделали»,
— сказал Андрей Мартынов, глава INVL Asset Management.
У миноритарных акционеров сейчас два выхода — оставить себе акции, пусть и просевшие в цене, и рассчитывать на ежегодные дивиденды. Второй вариант — продать их, причем для этого не нужно ждать, когда начнется процедура откупа по 3,35 евро. Сегодня на вторичном рынке акции покупают примерно по 4 евро. Когда именно Latvijas gāze исчезнет с латвийской биржи — пока не ясно.
