Механизм выкупа облигаций, разработанный ЕЦБ, предусматривает, что 80% приобретенных им ценных бумаг будет приходиться на национальные центральные банки. Именно последние смогут выбирать, какие именно ценные бумаги они будут покупать. Оставшиеся 20% ценных бумаг будет приобретать непосредственно ЕЦБ, что позволит распределить риски программы между всеми участниками еврозоны.
Программа построена по принципу количественного смягчения, с успехом использованного Федеральным резервом США. Американская программа была свернута осенью прошлого года, когда Федеральный резерв счел ее цели — устойчивый экономический рост — достигнутыми. На пике программы в экономику ежемесячно вливалось до 85 млрд. долларов.
Программа будет действовать до тех пор, пока в еврозоне не наступит «стабильная инфляция».
Крайне низкий уровень инфляции в странах с единой валютой был главной причиной, вынудившей ЕЦБ к количественному смягчению. Сегодня же ЕЦБ объявил о сохранении ключевой ставки на беспрецедентно низком уровне в 0,05%. ЕЦБ намерен добиться уровня инфляции в 2% в среднесрочной перспективе.
Немедленным результатом выступления Драги стало снижение курса евро к доллару на 1,1%, до уровня июня 2003 года.
«Облегчение» евро делает европейские товары на внешних рынках дешевле, что увеличивает их конкурентоспособность.
В более долгосрочной перспективе должно наступить насыщение экономики еврозоны свободными средствами (фактически ЕЦБ будет «печатать» деньги, необходимые для выкупа ценных бумаг). В результате стоимость заимствования для бизнеса и частных лиц должна упасть, а активность последних в роли заказчиков и покупателей — вырасти, поясняет ВВС.
